【现货】截至1月21日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.79万元/吨，工业级碳酸锂均价7.48万元/吨，日环比均上涨50元/吨；电碳和工碳价维持在3150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.06万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.38万元/吨，日环比均持平。日内锂盐现货价格整体持稳，近期现货偏紧，电碳货源主流升贴水报价区间持稳，节前待假状态交投相对平淡。
【供应】根据SMM，12月产量69665吨，环比增加5525吨，同比增长58%；其中，电池级碳酸锂产量52825吨，较上月增加6465吨，同比增加79%；工业级碳酸锂产量16840吨，较上月减少940吨，同比增加17%。截至1月16日，SMM碳酸锂周度产量14348吨，周度环比减少652吨。供给预期整体相对稳定，春节前上游有部分检修和开工降低，短期产量预计有一定减量，上周的周度产量数据继续减少。
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【需求】需求整体仍偏强，下游采买意愿较高，头部电池订单比较饱满。近期仍有材料厂持续补库，一季度需求表现或仍偏强，但也需注意需求利好已经逐步反馈，持续关注边际变化。根据SMM，12月碳酸锂需求量89832吨，较上月减少4016吨，同比增幅107.5%。11月碳酸锂月度出口量217.55吨，较上月减少82.08吨。
【库存】根据SMM，截至1月16日，样本周度库存总计108230吨，冶炼厂库存33316吨，下游库存37533吨，其他环节库存37381吨；SMM样12月度总库存为71884吨，其中样本冶炼厂库存为36544吨，样本下游库存为35340吨。上周库存数据全环节库存小幅去化，结构上为上游冶炼厂库存降低，下游及其他环节仍有一定量补库。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面震荡走弱，午后盘面快速回落，截至收盘主力合约LC2505下跌2.46%至78520，或主要受到节前多头资金轻仓过节离场的带动，宏观方面特朗普上台对新能源板块偏悲观的预期也有一定情绪施压。消息面上，国家统计局公布数据，2024年12月，中国锂离子电池产量为284440.5万只(自然只)同比增长8.4%:1-12月中国锂离子电池产量累计为2945706.5万只(自然只)，同比增长13.7%。基本面变化不大，春节前部分盐厂有检修计划，短期上游产量预计稳中有一定减量；下游需求整体较往年仍偏强，关注后续边际变化。上周全环节库存小幅去化，结构上为上游冶炼厂库存降低，下游及其他环节仍有一定量补库。短期碳酸锂供给季节性减量，需求好于往年仍支持基本面，国内宏观改善但继续出现超预期利好的概率比较低，盘面心态有好转，但仓单及社会库存压力之下进一步向上驱动或仍有一定限制，盘面突破一定区间后也有套保盘的压力。市场对当前基本面环境交易的比较充分，可能逐步转向对于节后的交易，短期预计区间震荡为主，主力参考7.6-8.2万区间运行，关注矿端和盐厂供货情况及需求预期变化。
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【操作建议】主力参考7.6-8.2万区间运行为主
【短期观点】短期预计区间震荡
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